隨著車市連續(xù)數(shù)月低迷，終端經(jīng)銷商庫存也在不斷攀升，庫存周期從40天、50天攀升至60天，經(jīng)銷商周轉(zhuǎn)資金水漲船高，有的已經(jīng)接近七八千萬元，與之相對比，大多數(shù)整車制造廠的擴產(chǎn)計劃仍然沒有“剎車”的跡象。有業(yè)內(nèi)專家預(yù)言，如車企繼續(xù)加大發(fā)車量，國內(nèi)部分規(guī)模較小的汽車經(jīng)銷商有可能遭遇資金鏈斷裂的窘境。

　　“水漲船高”的庫存

　　按照行業(yè)慣例，只要經(jīng)銷商庫存量保持在一定合理區(qū)間，就比較安全，這個區(qū)間的大致范圍是當(dāng)月銷量與庫存量的比例為1：0.6~1：1.5。

　　而《第一財經(jīng)日報》記者從北京、上海、廣州等地汽車市場采訪獲悉，大多數(shù)汽車品牌庫存深度已經(jīng)從去年的1：1提升至1：1.2，有的甚至達(dá)到1：2。

　　另一個衡量庫存的指數(shù)是庫存周期，一般如果超過60天，便已接近庫存上限。但記者采訪發(fā)現(xiàn)，長安福特、一汽大眾、東風(fēng)本田、北京現(xiàn)代等汽車企業(yè)的經(jīng)銷商庫存周期在25~60天不等，且均有周期逐漸拉長的趨勢。

　　值得一提的是，自主品牌庫存壓力普遍高于合資品牌，北京北辰亞運村汽車交易市場總經(jīng)理遲亦楓表示，根據(jù)他對亞市部分經(jīng)銷商的統(tǒng)計，相比合資品牌，自主品牌車型庫存更高，有些自主品牌經(jīng)銷商的庫存周期已經(jīng)超過了60天。

　　國家信息中心經(jīng)濟咨詢中心主任徐長明在接受本報采訪時認(rèn)為，自主品牌每次受政策調(diào)控影響都最大，已經(jīng)成了慣例，“最近這10年出現(xiàn)3次調(diào)控，2004年、2008年全球金融危機和今年，一方面原因是自主品牌綜合競爭力弱于合資品牌，所以抗打擊能力就比較弱，另一方面是合資品牌計劃剛性太強，銷量下降的時候輕易不減產(chǎn)，市場好的時候往往也跟不上市場的增長，他們經(jīng)常會在高增長的時候喪失機會，自主品牌迎頭趕上。”

　　庫存給經(jīng)銷商帶來壓力顯而易見，以一輛新車占用10萬~20萬元資金計算，100輛庫存車占用的經(jīng)銷商資金就達(dá)到1000萬~2000萬元，而據(jù)記者調(diào)查。

　　在車商普遍靠銀行貸款維持運轉(zhuǎn)的情況下，這樣的壓力顯然是難以承受的。北京北辰亞運村汽車交易市場副總經(jīng)理顏景輝告訴記者，今年上半年，亞市里有30%的經(jīng)銷商出現(xiàn)虧損，有50%的經(jīng)銷商經(jīng)營處于維持狀態(tài)。

　　相對于經(jīng)銷商庫存，整車企業(yè)庫存暫時讓人松了一口氣。來自中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，整車企業(yè)庫存為63.54萬輛，比2010年年底下降17.13萬輛，且呈現(xiàn)庫存逐月下降的趨勢。

　　中汽協(xié)秘書長董揚認(rèn)為，企業(yè)庫存低是因為行業(yè)整體增速大幅回落，企業(yè)積極應(yīng)對，因此庫存下降明顯。但他在接受其他媒體采訪時表示，如果算上運輸途中以及市場終端的庫存量，整個市場庫存應(yīng)該是6月乘用車銷量的1.5倍左右。按此計算，6月中國乘用車銷量112.2萬輛，整個行業(yè)的庫存可能已經(jīng)達(dá)到168.30萬輛。

　　中國汽車流通協(xié)會每月也會對全國汽車經(jīng)銷商進(jìn)行庫存抽樣調(diào)查，并已經(jīng)建立起庫存預(yù)警體系，根據(jù)已完成的數(shù)據(jù)，今年一季度超出正常庫存指數(shù)的品牌有三家，即北京奔馳、華晨寶馬和廣汽本田。

　　其中，廣汽本田雖然超出1.5倍的正常庫存量，但超出不多；而作為包含有大量進(jìn)口車的奔馳和寶馬品牌的庫存指數(shù)均超過了1.5倍的臨界點，甚至超過了兩倍，庫存壓力明顯。

　　廠家施壓

　　對于車市的急剎車，各大廠商顯然沒有足夠的準(zhǔn)備。今年年初，絕大部分廠家都制定了一個比較高的產(chǎn)銷目標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)排名前12位的主流汽車廠家今年的產(chǎn)銷計劃總和已接近1900萬輛，再加上其他上百家體量較小的公司以及主營業(yè)務(wù)為商用車的公司，總產(chǎn)銷目標(biāo)超過了2200萬輛。

　　而在整體車市銷售低迷的情況下，大部分主流廠家仍在堅稱“年初制定的產(chǎn)銷計劃不變”，只有本田將今年在華銷量目標(biāo)從73萬輛降至65萬輛，馬自達(dá)把全年目標(biāo)下調(diào)8%。

　　從目前的情況看，如果市場不能逐步轉(zhuǎn)暖，可以預(yù)見，多數(shù)汽車企業(yè)為了完成今年剩下的銷售任務(wù)，下半年車市的競爭將更加白熱化。從7月份的車市看，市場已經(jīng)籠罩在價格戰(zhàn)的氛圍中。

　　記者在終端采訪發(fā)現(xiàn)，優(yōu)惠促銷活動的車型幾乎涵蓋了市場上的所有細(xì)分市場和絕大多數(shù)車型，據(jù)不少經(jīng)銷商反映，7月份優(yōu)惠幅度比5、6月份大很多，某些20萬元左右的中高級車17萬元左右便可買到。

　　北京北辰亞運村汽車交易市場分析人士認(rèn)為，下半年的利空因素多，一是對通脹的預(yù)期令消費者出手謹(jǐn)慎，二是油費、停車費等養(yǎng)車成本的增加，讓購車者覺得壓力大，部分人因此放棄購車計劃。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士對車市庫存攀升表示可以接受，即使以當(dāng)前市場庫存300萬輛計算，全國汽車經(jīng)銷商超過3萬家，平均每家經(jīng)銷商的庫存100輛，對于大部分經(jīng)銷商來說并不算高。

　　經(jīng)銷商對策

　　可是，車市出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回調(diào)，大部分業(yè)內(nèi)人士對后五個月車市走向并不樂觀。徐長明認(rèn)為今年市場增速下滑是政策回調(diào)，今年車市增長率也不會太高，這是個主要因素。他提醒廠商，對此應(yīng)該有所準(zhǔn)備。

　　如果銀行信貸進(jìn)一步緊縮，銷售不旺帶來的高庫存壓力將可能導(dǎo)致汽車流通企業(yè)的洗牌，一些規(guī)模較小的經(jīng)銷商容易被規(guī)模較大的經(jīng)銷商吞并。目前龐大、中升等汽車經(jīng)銷巨頭都在大幅融資擴張，受到威脅的首先就是抗風(fēng)險能力差的小經(jīng)銷商。

　　與此同時，汽車經(jīng)銷商的經(jīng)營成本也在不斷增加。據(jù)一位經(jīng)銷商透露，一般一家經(jīng)銷商需要3000萬~5000萬元的流動資金，這其中70%左右是銀行貸款，“去年信貸環(huán)境相對寬松，汽車經(jīng)銷商的經(jīng)營成本不是很高，但今年銀行信貸緊縮，經(jīng)銷商的銀行貸款需要支付的利息不斷攀升，經(jīng)營成本不斷增加。”

　　為此，英孚思國際信息咨詢北京有限公司總經(jīng)理郎學(xué)紅接受采訪時認(rèn)為，通過已經(jīng)上市的汽車經(jīng)銷商的分析可以看出，新車銷售對于所有經(jīng)銷商來說都是至關(guān)重要的，因為占到了整個業(yè)務(wù)收入的八成甚至是九成，從利潤構(gòu)成來說，新車銷售要占到50%或略高，所以新車銷量從20%以上的增速一下回落到個位數(shù)，對經(jīng)銷商的盈利是一個非常大的挑戰(zhàn)。

　　“如果誰能在后市場挖掘更多的機會，對于經(jīng)銷商來說無疑是非常重要的。所以要把整個價值鏈往后移，這是所有流通企業(yè)現(xiàn)在要做或者是過去幾年就應(yīng)該著手推進(jìn)的，提高在后市場的收入、利潤貢獻(xiàn)度是車市走低的情況下的生存之道�！崩蓪W(xué)紅表示。