萬億鋰電龍頭累計融資近千億，行業(yè)高度景氣
鋰電一哥擬定增募資582億
8月12日晚間，已經(jīng)連續(xù)4年在動力電池領域排名全球第一的寧德時代發(fā)布公告稱，擬向不超過35名特定對象非公開發(fā)行股票，募集資金總額不超過582億元。
582億元的再融資規(guī)模，這在A股歷史上也相當罕見。寧德時代這一次再融資規(guī)模，就已超過90%A股上市公司市值。
融這么多錢干什么呢？據(jù)寧德時代披露，在扣除發(fā)行費用后擬全部用于：福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目；廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（四期）、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目（車里灣項目）、寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目（二期）、寧德時代新能源先進技術研發(fā)與應用項目、補充流動資金。
上述7個募投項目中，鋰離子電池相關產(chǎn)能建設項目占了5個。其中，僅福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目的投資總額就超過了183億元，擬使用募集資金152億元；廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項目一期的投資總額也高達120億元，擬使用募集資金117億元。
在儲能概念股一路狂飆的當下，寧德時代也表示，非常看好儲能市場發(fā)展前景，此次擬使用募集資金65億元，投向江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（四期），該項目投資總額超過116億元。
為何擴產(chǎn)？
寧德時代給出了3個理由
對于為何花費幾百億的資金來投資上述項目，寧德時代給出了3個理由：
1.響應國家“雙碳”目標和相關產(chǎn)業(yè)政策，迎接新能源汽車和儲能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場機遇，滿足市場和客戶日益增長的需求；
2.公司擁有最廣泛的全球化客戶基礎，未來動力電池和儲能電池需求量增速明顯；
3.擴大產(chǎn)能，提升產(chǎn)品性能，有助于發(fā)揮規(guī)�；�，降低電池成本，增強公司的行業(yè)競爭力。
寧德時代表示，全球“雙碳”目標已達成共識，中國、歐盟、美國等全球各主要國家和地區(qū)紛紛制定了促進新能源發(fā)展的相關政策，全社會向清潔能源發(fā)展趨勢日漸明朗。隨著能源消費結構深刻變革，新能源汽車及儲能市場將保持快速發(fā)展，市場和客戶需求日益增長。
在新能源汽車方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球新能源汽車銷量為319.8萬輛，2015年到2020年年均復合增長率為34.5%，并將持續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。
新能源汽車終端市場的強勁需求，將帶動動力電池行業(yè)的高速發(fā)展，動力電池產(chǎn)業(yè)亦面臨前所未有的發(fā)展機遇。
在儲能市場方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球儲能鋰離子電池出貨量為27GWh，同比增長58.8%，其中中國儲能鋰離子電池出貨量為16.2GWh，同比增長70.5%。隨著電化學儲能市場的快速發(fā)展，儲能行業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展空間。
寧德時代解釋稱，廣泛的客戶基礎為本次建設項目的實施提供了強大的市場基礎。公司擁有業(yè)內最廣泛的客戶基礎，公司在國內市場為上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚來、小鵬等車企配套動力電池產(chǎn)品；在海外市場進一步與特斯拉、寶馬、戴姆勒、標致雪鐵龍等國際車企品牌深化合作，為穩(wěn)固行業(yè)領先地位提供有力保障。
那么，是否存在通過本次發(fā)行大量增加負債（包括或有負債）的情況呢？寧德時代表示，截至2021年3月31日，公司的資產(chǎn)負債率（合并口徑）為58.84%，本次發(fā)行不存在大量增加負債（包括或有負債）的情況，也不存在負債比例過低、財務成本不合理的情況。本次發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模將相應增加，有助于公司降低財務風險。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛擴產(chǎn)
作為今年最火熱的賽道之一，鋰電池等新能源板塊依舊處在快車道。
GGII預計，2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動力電池出貨量將達到1100GWh，未來5年年均復合增長率可達42.7%。
而根據(jù)中金公司預計，到2025年全球新能源乘用車滲透率將會達到21.28%，2030年全球新能源乘用車滲透率為39.76%；2025年中國新能源汽車滲透率將有望達25%，年銷售量突破700萬臺。2020-2025年，電動車行業(yè)年化增速將超過40%，成為未來幾年高速成長的黃金賽道。
近日“鹽湖提鋰”龍頭股鹽湖股份恢復上市首日股價暴漲3倍，讓市場又一次感受到了鋰電股的瘋狂。目前，鹽湖股份市值逼近2000億元。而站在行業(yè)的風口上，近期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關上市公司紛紛拋出擴產(chǎn)及投資計劃。
8月2日晚間，億緯鋰能公告稱，公司擬與恩捷股份合作在荊門設立合資公司，該合資公司將專注于鋰離子電池隔離膜和涂布膜的制造，年產(chǎn)能為16億平方米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜，并優(yōu)先向公司及其子公司供應，項目計劃投資總額為52億元。8月4日晚間，億緯鋰能再次發(fā)布公告稱，受益于新能源汽車及儲能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司及子公司擬在荊門投資新建年產(chǎn)30GWh動力儲能電池項目。
此外，近日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司控股子公司贛鋒鋰電將斥資84億元投建共15GWh的新型鋰電池項目，并建設聚焦固態(tài)電池等技術的電池研究院；新宙邦公告，公司擬以全資孫公司荷蘭新宙邦為實施主體，在荷蘭穆爾戴克投資建設荷蘭新宙邦鋰離子電池電解液及材料項目，項目總投資約15億元；杉杉股份也披露，下屬子公司上海杉杉鋰電材料科技有限公司擬在四川眉山設立項目公司并投資建設年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負極材料一體化基地項目，計劃固定資產(chǎn)投資總額約80億元。
研究機構：把握全球電動化
供應鏈優(yōu)質標的機會
近期披露的新能源汽車行業(yè)銷量數(shù)據(jù)，也進一步印證了行業(yè)的高度景氣。
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年1-6月，中國新能源汽車銷量120.6萬輛，同比增長207%，新能源汽車滲透率達9.36%。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的增長有效帶動了動力電池產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球動力電池出貨量為186GWh，同比增長45.3%；2021年1-6月全球動力電池出貨量為145GWh，同比增長163.6%。
8月11日，中汽協(xié)發(fā)布7月國內汽車市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，7月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成28.4萬輛和27.1萬輛，同比分別增長1.7倍和1.6倍。1-7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成150.4萬輛和147.8萬輛，同比均增長2倍。中汽協(xié)方面表示，今年新能源汽車累計產(chǎn)銷已經(jīng)超過國內歷年全年的數(shù)量，1-7月滲透率也繼續(xù)提升至10%。
中信證券表示，7月國內新能源汽車銷量超預期。國內市場，優(yōu)質車型不斷推出提升行業(yè)景氣，新能源汽車行業(yè)向上趨勢持續(xù)。海外方面，拜登政府公布2030年美國新能源汽車占比50%的目標，美國市場有望重回高成長，歐洲市場在逐步趨嚴的碳排放新規(guī)和補貼政策刺激下保持高景氣。維持2021年景氣大年的判斷，全球新能源汽車步入高速成長階段，下游景氣拉動中上游需求，當前時點繼續(xù)建議把握全球電動化供應鏈優(yōu)質標的機會，尤其是特斯拉、寧德時代、LG化學的供應鏈。
中原證券認為，截至8月10日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為98.40倍和53.06倍，結合行業(yè)發(fā)展前景，維持鋰電池行業(yè)“強于大市”評級。結合國內外行業(yè)動態(tài)、細分領域價格走勢、月度銷量及政策預期，行業(yè)景氣持續(xù)向上�？紤]板塊漲幅、行業(yè)估值水平及宏觀環(huán)境變化，短期建議持續(xù)關注板塊投資機會，重點圍繞上游鋰資源、電解液細分產(chǎn)業(yè)鏈、四類關鍵材料及鋰電池領域優(yōu)勢企業(yè)。中長期而言，國內外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點關注，同時預計個股業(yè)績和走勢將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細分領域龍頭布局。
華寶證券稱，隨著主流電池廠商（寧德時代、LG、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能）的產(chǎn)能擴張，對于中游電池材料的需求和訂單鎖定也是日益重要，從寧德時代和天賜材料簽訂電解液大單鎖定其55%的產(chǎn)能就可以看出，下游需求的推動也帶動了中游電池材料廠商訂單需求的旺盛，可以關注技術壁壘較低的電解液和隔膜領域中成本和規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢明顯并上下游一體化布局的龍頭廠商，關注正極材料中高鎳三元技術布局較深和海外業(yè)務擴張優(yōu)勢明顯的龍頭正極材料廠商。 |
發(fā)表于 2021-8-15 11:26:41
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