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萬億鋰電龍頭累計(jì)融資近千億，行業(yè)高度景氣
鋰電一哥擬定增募資582億
8月12日晚間，已經(jīng)連續(xù)4年在動力電池領(lǐng)域排名全球第一的寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，擬向不超過35名特定對象非公開發(fā)行股票，募集資金總額不超過582億元。
582億元的再融資規(guī)模，這在A股歷史上也相當(dāng)罕見。寧德時(shí)代這一次再融資規(guī)模，就已超過90%A股上市公司市值。
融這么多錢干什么呢？據(jù)寧德時(shí)代披露，在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于：福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目；廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期、江蘇時(shí)代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期）、寧德蕉城時(shí)代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目（車?yán)餅稠?xiàng)目）、寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目（二期）、寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。
上述7個(gè)募投項(xiàng)目中，鋰離子電池相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目占了5個(gè)。其中，僅福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目的投資總額就超過了183億元，擬使用募集資金152億元；廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期的投資總額也高達(dá)120億元，擬使用募集資金117億元。
在儲能概念股一路狂飆的當(dāng)下，寧德時(shí)代也表示，非�？春脙δ苁袌霭l(fā)展前景，此次擬使用募集資金65億元，投向江蘇時(shí)代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（四期），該項(xiàng)目投資總額超過116億元。
為何擴(kuò)產(chǎn)？
寧德時(shí)代給出了3個(gè)理由
對于為何花費(fèi)幾百億的資金來投資上述項(xiàng)目，寧德時(shí)代給出了3個(gè)理由：
1.響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，迎接新能源汽車和儲能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場機(jī)遇，滿足市場和客戶日益增長的需求；
2.公司擁有最廣泛的全球化客戶基礎(chǔ)，未來動力電池和儲能電池需求量增速明顯；
3.擴(kuò)大產(chǎn)能，提升產(chǎn)品性能，有助于發(fā)揮規(guī)�；�(yīng)，降低電池成本，增強(qiáng)公司的行業(yè)競爭力。
寧德時(shí)代表示，全球“雙碳”目標(biāo)已達(dá)成共識，中國、歐盟、美國等全球各主要國家和地區(qū)紛紛制定了促進(jìn)新能源發(fā)展的相關(guān)政策，全社會向清潔能源發(fā)展趨勢日漸明朗。隨著能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)深刻變革，新能源汽車及儲能市場將保持快速發(fā)展，市場和客戶需求日益增長。
在新能源汽車方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球新能源汽車銷量為319.8萬輛，2015年到2020年年均復(fù)合增長率為34.5%，并將持續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。
新能源汽車終端市場的強(qiáng)勁需求，將帶動動力電池行業(yè)的高速發(fā)展，動力電池產(chǎn)業(yè)亦面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
在儲能市場方面，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球儲能鋰離子電池出貨量為27GWh，同比增長58.8%，其中中國儲能鋰離子電池出貨量為16.2GWh，同比增長70.5%。隨著電化學(xué)儲能市場的快速發(fā)展，儲能行業(yè)將迎來廣闊的發(fā)展空間。
寧德時(shí)代解釋稱，廣泛的客戶基礎(chǔ)為本次建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施提供了強(qiáng)大的市場基礎(chǔ)。公司擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的客戶基礎(chǔ)，公司在國內(nèi)市場為上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚來、小鵬等車企配套動力電池產(chǎn)品；在海外市場進(jìn)一步與特斯拉、寶馬、戴姆勒、標(biāo)致雪鐵龍等國際車企品牌深化合作，為穩(wěn)固行業(yè)領(lǐng)先地位提供有力保障。
那么，是否存在通過本次發(fā)行大量增加負(fù)債（包括或有負(fù)債）的情況呢？寧德時(shí)代表示，截至2021年3月31日，公司的資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）為58.84%，本次發(fā)行不存在大量增加負(fù)債（包括或有負(fù)債）的情況，也不存在負(fù)債比例過低、財(cái)務(wù)成本不合理的情況。本次發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模將相應(yīng)增加，有助于公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)
作為今年最火熱的賽道之一，鋰電池等新能源板塊依舊處在快車道。
GGII預(yù)計(jì)，2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上，動力電池出貨量將達(dá)到1100GWh，未來5年年均復(fù)合增長率可達(dá)42.7%。
而根據(jù)中金公司預(yù)計(jì)，到2025年全球新能源乘用車滲透率將會達(dá)到21.28%，2030年全球新能源乘用車滲透率為39.76%；2025年中國新能源汽車滲透率將有望達(dá)25%，年銷售量突破700萬臺。2020-2025年，電動車行業(yè)年化增速將超過40%，成為未來幾年高速成長的黃金賽道。
近日“鹽湖提鋰”龍頭股鹽湖股份恢復(fù)上市首日股價(jià)暴漲3倍，讓市場又一次感受到了鋰電股的瘋狂。目前，鹽湖股份市值逼近2000億元。而站在行業(yè)的風(fēng)口上，近期鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司紛紛拋出擴(kuò)產(chǎn)及投資計(jì)劃。
8月2日晚間，億緯鋰能公告稱，公司擬與恩捷股份合作在荊門設(shè)立合資公司，該合資公司將專注于鋰離子電池隔離膜和涂布膜的制造，年產(chǎn)能為16億平方米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜，并優(yōu)先向公司及其子公司供應(yīng)，項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為52億元。8月4日晚間，億緯鋰能再次發(fā)布公告稱，受益于新能源汽車及儲能產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司及子公司擬在荊門投資新建年產(chǎn)30GWh動力儲能電池項(xiàng)目。
此外，近日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司控股子公司贛鋒鋰電將斥資84億元投建共15GWh的新型鋰電池項(xiàng)目，并建設(shè)聚焦固態(tài)電池等技術(shù)的電池研究院；新宙邦公告，公司擬以全資孫公司荷蘭新宙邦為實(shí)施主體，在荷蘭穆爾戴克投資建設(shè)荷蘭新宙邦鋰離子電池電解液及材料項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約15億元；杉杉股份也披露，下屬子公司上海杉杉鋰電材料科技有限公司擬在四川眉山設(shè)立項(xiàng)目公司并投資建設(shè)年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，計(jì)劃固定資產(chǎn)投資總額約80億元。
研究機(jī)構(gòu)：把握全球電動化
供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會
近期披露的新能源汽車行業(yè)銷量數(shù)據(jù)，也進(jìn)一步印證了行業(yè)的高度景氣。
根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年1-6月，中國新能源汽車銷量120.6萬輛，同比增長207%，新能源汽車滲透率達(dá)9.36%。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的增長有效帶動了動力電池產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2020年全球動力電池出貨量為186GWh，同比增長45.3%；2021年1-6月全球動力電池出貨量為145GWh，同比增長163.6%。
8月11日，中汽協(xié)發(fā)布7月國內(nèi)汽車市場產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，7月份，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成28.4萬輛和27.1萬輛，同比分別增長1.7倍和1.6倍。1-7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成150.4萬輛和147.8萬輛，同比均增長2倍。中汽協(xié)方面表示，今年新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷已經(jīng)超過國內(nèi)歷年全年的數(shù)量，1-7月滲透率也繼續(xù)提升至10%。
中信證券表示，7月國內(nèi)新能源汽車銷量超預(yù)期。國內(nèi)市場，優(yōu)質(zhì)車型不斷推出提升行業(yè)景氣，新能源汽車行業(yè)向上趨勢持續(xù)。海外方面，拜登政府公布2030年美國新能源汽車占比50%的目標(biāo)，美國市場有望重回高成長，歐洲市場在逐步趨嚴(yán)的碳排放新規(guī)和補(bǔ)貼政策刺激下保持高景氣。維持2021年景氣大年的判斷，全球新能源汽車步入高速成長階段，下游景氣拉動中上游需求，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會，尤其是特斯拉、寧德時(shí)代、LG化學(xué)的供應(yīng)鏈。
中原證券認(rèn)為，截至8月10日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為98.40倍和53.06倍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持鋰電池行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢、月度銷量及政策預(yù)期，行業(yè)景氣持續(xù)向上�？紤]板塊漲幅、行業(yè)估值水平及宏觀環(huán)境變化，短期建議持續(xù)關(guān)注板塊投資機(jī)會，重點(diǎn)圍繞上游鋰資源、電解液細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈、四類關(guān)鍵材料及鋰電池領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)。中長期而言，國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績和走勢將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
華寶證券稱，隨著主流電池廠商（寧德時(shí)代、LG、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能）的產(chǎn)能擴(kuò)張，對于中游電池材料的需求和訂單鎖定也是日益重要，從寧德時(shí)代和天賜材料簽訂電解液大單鎖定其55%的產(chǎn)能就可以看出，下游需求的推動也帶動了中游電池材料廠商訂單需求的旺盛，可以關(guān)注技術(shù)壁壘較低的電解液和隔膜領(lǐng)域中成本和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢明顯并上下游一體化布局的龍頭廠商，關(guān)注正極材料中高鎳三元技術(shù)布局較深和海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張優(yōu)勢明顯的龍頭正極材料廠商。 |
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發(fā)表于 2021-8-15 11:26:41
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